「现在什么行业最赚钱」公募赚钱效应再现 资金抱团大消费存隐忧

  上海证券基金评价研究中心总经理刘亦千告诉时代周报记者,公募基金的一大价值是分散投资,不鼓励追捧某些短期特别强势的行业基金。

  在经历了2018年的惨淡之后,公募基金又迎来了一个赚钱效应凸显的“大年”。东方财富数据显示,截至9月12日,424只基金年内收益率已经超过50%。

  尽管权益类基金的收益情况足够“性感”,各大机构目前扎堆消费的情况还是引发了业界的一些担忧。

  9月16日,上海证券基金评价研究中心总经理刘亦千告诉时代周报记者,公募基金的一大价值是分散投资,不鼓励追捧某些短期特别强势的行业基金。

  赚钱效应明显

  东方财富数据显示,截至9月12日,共有四只权益类基金年内收益率超过80%。其中,广发双擎升级混合年内收益率已达%,交银成长30混合年内收益率为%,银华内需精选为%,博时回报灵活配置为%。

  公募基金目前已突破了6000只大关。截至2019年9月12日,仅有两位数的基金出现了亏损。剔除因赎回导致净值异常的基金,除了上述四只基金收益率超过80%外,还有16只基金年内收益率超过70%。

  不过,即便是行业赚钱效应凸显,亦不乏落寞者。值得注意的是,格林伯锐灵活配置混合A亏损超过10%。糟糕的业绩已经让这只成立于2018年11月的基金沦为“迷你基金”,截至今年6月末,持有户数仅91户,最新规模仅为27万元。

  权益类基金的净值普涨,得益于今年A股的行情。数据显示,截至8月末,上证综指年内涨幅%,深证成指和创业板指分别上涨%、%。水涨船高,主动偏股型基金(普通股票和混合型基金)今年前8月平均收益率达到22.33%。

  复盘今年公募基金的投资,一季度市场行情尤为关键。据资讯统计,今年一季度,公募基金整体盈利超过6000亿元,补足了2018年总亏损额度。而从半年报情况来看,混合型基金和  股票型基金利润分别达到2732.35亿元和1934.34亿元。

  权益类基金普涨的情形,与2017年颇为相似。2017年,公募基金合计为投资者赚取5617亿元,较2016年的全年亏损,增加了7356亿元,成功扭亏为盈。

  2019年的市场风格和2017年相比,亦有颇多相似之处。2017年的主题是消费白马和核心资产两个方向。而基金半年报显示,2019年上半年末,基金持仓总市值领先的个股多为行业内龙头企业,其中持仓总市值较高的前三只个股分别为贵州茅台(600519.SH)、中国平安(601318.SH)和五粮液(000858.SZ),基金持仓总市值分别达279.83亿元、270.84亿元和234.16亿元。

  不仅如此,易方达消费行业股票作为2017年的股基冠军,今年亦颇为顺风顺水。截至9月12日,易方达消费行业股票年内收益率高达63.85%。

  值得注意的是,这是一个百亿体量的“巨无霸”,截至2019年二季度末,该基金的规模已经高达192.51亿元。

  扎堆消费的胜利

  值得关注的是,基金的持股集中度亦在不断上升。从二季报的情况来看,基金持股集中度已达到2013年以来的历史最高值。

  机构抱团取暖,对个别股票的持股集中度进一步提升,其中以白酒类股票最为明显。

  实际上,自2016年以来,包括公募基金、外资在内的机构资金,在食品饮料、家电、医药等消费类板块上的配置比例不断提升,尤其是食品饮料行业特别明显。数据显示,2016年二季末至2019年二季末,公募基金的行业配置中,食品饮料行业的配置比例从0.99%提升至17.92%;家电行业的配置比例从2.25%提升至5.95%;医药生物行业的配置比例从10.14%提升至11.44%。与此同时,沪深股通的食品饮料行业配置始终维持在20%左右,家电行业的配置比例从2.46%提升至10.22%;医药生物行业的配置比例从6.57%提升至9.04%。

  在机构资金大量配置消费类板块的背景下,最近三年消费类板块表现明显强于其他板块。自2016年年初至2019年年中,申万食品饮料行业涨幅为107.70%,申万家用电器行业涨幅为32.70%,全A指数下跌18.26%。

  从行业的业绩来看,近年来食品饮料行业的业绩比较优势明显。2017年一季度全部A股的净利润增速为19.73%,随后开始回落,至2018年年报已经回落至-1.85%。相反,以食品饮料为代表的消费类板块的业绩增速相对稳定。2017年一季度以来,业绩增速一直维持在19%以上。

  万联证券研报指出,剔除估值因素,业绩增长对申万食品饮料行业的涨幅贡献为95%左右,业绩增长成为推动以食品饮料为代表的消费类板块上涨的核心因素。

  抱团会否瓦解

  白酒股股价在2019年的表现如烈火烹油,尽管如此,市场亦不无担忧的声音,对于行业负面消息的反应亦脾胃激烈。

  9月11日,A股酿酒板块全线杀跌。

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