创业板上市管理办法上报国务院(烟台万华冰轮上榜)

  全国两会召开前有望获批复首家上市公司或于5月挂牌

  有关创业板的上市进展,昨日有了最新消息。据知情人士透露,《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》的定稿已于近日上报国务院,并有望在3月初召开的全国两会前夕获国务院批复并推出。第一家创业板上市公司极有可能在5月挂牌。受此消息刺激,昨日创投概念股尾盘出现飙升,共有42只个股上涨。

  商报记者周洲

  上市管理办法已定稿

  有消息称,《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》(以下简称《办法》)的定稿已上报国务院,有望在今年两会前获准。消息称,根据《办法》,证监会计划单独成立一个主管创业板发行监管的部门,同时重新设立一个创业板发审委。

  推出创业板在今年被市场认为几乎已经不会再有反复。在1月14日的全国证券期货监管会议上,中国证监会主席尚福林首次表态“今年要推出创业板,服务建设创新型国家战略”。1月25日新华社发表文章称,牛年股市创业板的推出备受期待。高层表态,配合新华社文章,让市场对“创业板将于今年推出”的预期无比强烈,且认为这几乎已经可以肯定。

  深圳证券交易所副总经理陈鸿桥日前表示,随着创业板发行、上市规则修改完毕,推出创业板已水到渠成。

  机构报告认为,创业板于当下推出在时机方面已经成熟。财富证券研究报告指出,事实上,当前保增长的政策环境十分有利于创业板的推出。目前的政策环境已经满足了创业板推出的条件,通过资本市场解决中小企业融资困难,创业板很有希望在2009年上半年推出。如果这些公司参股或控股的创投股上市,将带来巨大的溢价收益。

  市场人士认为,经过一年多的酝酿,创业板相关管理办法已经成熟,该到瓜熟蒂落的时候了。从风险环境与投资者成熟度来看,投资者经历去年熊市洗礼后,对市场风险已有刻骨体会,从这个角度上看,创业板市场本身具备的投资风险理应不会被投资者忽略。

  消息没有对《创业板上市办法》的定稿所包括的内容作描述。公开资料显示,2007年,中国证监会公布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法(征求意见稿)》(以下简称《意见稿》)。

  《意见稿》对创业板的发行门槛作出了初步规定:发行人最近两年连续盈利;最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长,或最近一年盈利,且净利润不少于500万元;最近一年营业收入不少于5000万元;最近两年营业收入增长率均不低于30%。

  明确定位服务创新型企业

  创业板市场通常被称为二板市场,主要相对于主板市场而言,也就是股票第二交易市场。在国外,二板市场又叫另类股票市场,也就是针对中小型公司、新兴企业,尤其是高新技术企业上市的市场。

  二板市场主要功能是为中小型创业企业服务,特别是为中小型高科技企业服务,一般来说它的上市标准与主板市场有所区别。开设创业板市场的目的,旨在支持那些一时不符合主板上市要求,但又有高成长性的中小企业,特别是高科技企业的上市融资。

  业内人士表示,许多有潜质的高科技创业型企业,均处于盈利能力尚未显现的阶段。主板要求发行前股本总额不少于人民币3000万元,而创业板要求发行后股本总额不少于人民币3000万元。因此,能不能上创业板,可以不看过去实现的净利润额。这样的上市标准,无疑有利于创业板孵化功能的发挥。

  中国证监会主席尚福林此前曾正式定调创业板,“创业板市场要围绕提高自主创新能力,突出三个重点:一是重点服务于加快转变经济发展方式,推动产业结构优化升级;二是重点服务于统筹城乡与区域协调发展,推进经济质量的整体提高;三是重点服务于加强能源资源节约和生态环境保护,增强持续发展能力。”由此,创业板的定位已经比较明确,即定位于服务创新型企业,将重点支持自主创新、农业产业化和具有区域特色的企业。

  业界人士普遍认为,相对于主板市场,创业板将为众多的中小企业提供一个上市融资的良好平台。创业板市场的属性,决定了比较适合那些成立时间较短,规模较小,但前景看好,具有较高成长性的中小型企业,特别是民营科技型企业。

  对股市构成结构性利好

  国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为,创业板的推出对股市的利好是结构性的,持有待上市公司股权的上市公司将会有好的表现,对于股权私募基金也将有良好促进作用。

  巴曙松认为,一个富有效率的资本市场可以容纳不同类型的企业,中国资本市场目前的融资结构是断裂的,大多数企业通过银行贷款获得融资,而银行往往青睐大企业,一些富有活力的中小企业缺少融资的渠道。创业板的推出会满足中小企业融资的问题,中国的创业板会很有活力。

  但是,因中小公司本身具有的高风险特征,创业板的推出也会对投资者构成前所未有的考验,特别是使投资人择股不甚容易。财富证券研究发展中心分析师表示,“可以选择含金量高,同时自身主业具有估值安全边际的公司。”

  这位分析师认为,从创投概念的相关上市公司最近的二级市场表现看,机构介入的迹象十分明显。比如大众公用(),自2008年11月4日创出近期低点每股3.04元后,股价一路扶摇直上,截至昨日,大众公用收于9.46元,是自2008年8月8日以来的最高价位。从去年11月4日至昨日,大众公用涨幅达到%,同期上证综指涨幅仅为%。与此同时,大众公用的交易量也明显放大,显示机构参与力度增强。

  具备本地创投概念的复旦复华 ,股价走势与大众公用如出一辙。复旦复华在去年11月4日收于低位3.78元后,至昨日,股价已经上涨到9.61元,涨幅达%,昨日上涨3.44%。

  被称为创投第一股的鲁信高新(),其股价走势比大众公用、复旦复华犹有过之。鲁信高新在与上述两只个股同一期间内,股价上涨了%,昨日报收于元,上涨3.79%。

  附:创投概念股一览

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