想赚“快钱”的大资金竟也被套 据说99 的小散都会犯这些错误

随着再融资和减持新规的发布,定增市场开始迅速降温,而此前想去赚“快钱”,已经参与了定增的大资金却也叫苦不迭:

定增个股股价频频破发,已经占到半数。(定向增发是什么意思?)

大资金心里的苦只能咬牙吞下,那么之前参与不到定增,难以分享这种大资金才有的特殊“红利”的散户们,现在有机会了,可以去捡个便宜吗?

41只个股破发30%以上

中国证券报记者查询最近一年的定增股上市的数据发现,截至1月19日,共有523只定增个股,破发个股也达到了266只,占比达50.86%。其中,破发30%以上的个股就有41只。

目前定增破发幅度最大的10只个股

从上图可以看出,目前()的破发幅度最大,已达到了60.14%。其背后的定增参与者显然并不好过,从2017年1月20日开始,三维丝股价暴跌了53.75%:

想必,当时参与三维丝定增的“九州联增一期计划”已经哭晕在厕所......

一市场人士表示,对于大资金而言,此前定增募资确实可以“躺着赚钱”。他说:“之前做定增主要就是看能不能拿到定增份额,而这一点就需要同上市公司大股东或管理层关系好,能拿到折价的股票。同时,还可以通过相应的重组或转型形成概念预期,股价在定增之后会节节攀升。在这之后,只需要耐心等待解禁期满,就可以高价减持从而获取较丰厚的利润。”

分析人士指出,再融资游戏规则调整的主旨就是要消弭定价套利和减少内幕交易,“躺着赚钱”的时代已基本结束。 财富证券

减持新规和再融资新规对定向增发产生了较大的不利影响,新规降低了资金方的风险收益比。新规关于定增基本价格的新规定,极大降低了定增折价发行的可能,降低了资金方的安全边际,另一方面也减少了收益。另外,减持新规的出台,不利于定增项目的退出,增加资金占用时间和退出成本。在此种情形下定增破发将成为一个大概率事件。

要不要去捡“便宜”?

分析人士指出,定增破发就意味着那些完成定增的股票,目前的股价低于当时给予大机构、大资金的折扣价。这也就表示散户投资者如果在看好某只个股的情况下,就可以以一个更低的价格拿到当初只有大资金才能拿到的折扣价,如果后续股价上涨,收益将十分可观。

同时,与过去十年间的一般结论不同,随着今年以来小市值因子的失效,民营企业的破发比例最大。在不太好的市场行情下,大股东现金参与定增,显示出大股东对于公司价值的认可,有大股东参与的定增破发率相对较低。而对于这些有大股东参与的定增破发股,通过“捡便宜”获得收益的几率也更大。

招商证券指出,抄底定增破发股有三个优势:

一是可以具有较大的收益空间,且破发的幅度越大,绝对和超额收益空间越可观;

二是破发个股从底部反弹时超额收益显著,回到增发价后效应仍然会延续一段时间;

三是即使在底部反弹后无法回到增发价,对于抄底策略来说仍然具有较大的获利空间。

不过,招商证券也表示,抄底也有风险。定增破发后能在解禁前回到增发价的占比并不高,且不同年份差异较大;在市场急剧下跌时,不对冲的破发抄底策略回撤也较大。

深圳一从事定增业务的人士也表示,即使他们参与的部分定增个股出现了破发,也仍是会在解禁到期后将出现亏损的单只个股尽快卖出。“我们产品的收益是由参与的多只个股决定,即使一只亏了,其他的也有可能盈利,从而覆盖掉亏损。”

他还指出,散户如果要去抄底破发股,也要是甄选出优质公司,才能有股价上扬的潜力,对一些不太符合目前市场风格的个股要敬而远之。

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